華泰證券：全國水泥價格小幅上揚 新疆仍有較強上漲動能
上周全國水泥市場平均價格小幅上揚，環比上周漲幅為0.41%，上漲區域主要集中于西北的新疆、甘肅及青海，分別上調了10-40元/噸；下跌的區域主要為四川成都市場，下調了20元/噸。
華泰證券分析師發表研究報告指出，目前水泥行業的估值較為充分地反映了市場對水泥需求
下滑的悲觀預期，而近期保障房責任書的簽署及落后產能淘汰政策的出臺，將有助于恢復市場對水泥行業景氣狀況的信心，從而帶來階段性估值向上修復的機會。因而分析師維持對行業“增持”的評級，目前重點推薦水泥股的排序為：新疆水泥股、冀東水泥、海螺水泥、亞泰集團、塔牌集團、祁連山及華新水泥。
從細分區域來看，西北地區新疆、甘肅、青海三地區價格均出現不同程度的上漲，其中漲幅最高的為新疆地區，上漲達20-40元/噸。據了解，目前新疆市場處于供不應求的狀態，企業發貨比較緊張，特別是南疆地區，這一態勢將會延續至施工期結束，而新建的生產線今年在需求期幾乎都發揮不了作用，因而后續新疆水泥價格還有繼續上漲的可能。
目前，四川成都市場水泥價格繼續走低，成交價格下調20元/噸。據了解，四川水泥市場處于比較混亂的狀態，不同企業產品之間的價差較大，成都市場P.O 42.5散裝下調幅度為360-400元/噸。盡管四川市場價格持續下跌，但四川企業普遍不愿對外公布下調出廠價格，只是給經銷商或下游不同形式優惠，即所謂的“暗降”。
分析師指出，水泥行業中最有投資價值的區域依然為新疆。據悉，新疆區域振興規劃的大規模固定資產投資將拉動水泥需求旺盛，行業成長空間遠大于其他地區；加上新增產能受限，未來新疆水泥價格存在可觀上漲空間。我們判斷，上周的漲價僅僅剛拉開帷幕，未來新疆水泥價格仍有較強的動能大幅上漲，因而水泥上市公司業績將顯著增長。
